Sí, hay una burbuja tecnológica y eso está bien

El economista ganador del Nobel, Robert Shiller, es famoso por detectar burbujas a medida que se forman en diferentes mercados. En 2000 publicó Exuberancia irracional, un éxito de ventas que predijo el estallido inminente de la burbuja del mercado de valores de EE. UU. que había crecido alrededor del auge de las puntocom. Unos años más tarde, se convirtió en uno de los primeros en argumentar que los precios inmobiliarios de EE. UU. también se habían salido de control, prediciendo la caída de los bienes raíces y la vivienda que comenzó en 2007.

Recientemente en Boston hablando con la Asociación de Antiguos Alumnos del MIT sobre su nuevo libro, Phishing para Fools, escrito con el premio Nobel George Akerlof, Shiller habló con la editora senior Nanette Byrnes sobre el papel que juega la tecnología en la economía y si la próxima burbuja podría ser la tecnología misma.

Su nuevo libro es un argumento de que los mercados nos dañan tanto como nos ayudan. ¿Qué reacción has tenido?

En Amazon, obtenemos alrededor de tres estrellas de cinco. Pero eso es porque algunas personas nos odian, nos dan una estrella y eso la hace bajar. Creo que lo mejor que se puede buscar en Amazon es un libro de tres estrellas porque eso significa que a algunas personas no les gusta. Si es algo que todo el mundo considera bueno, probablemente no sea original. Así que esa es la naturaleza de esos rankings, ¿verdad? Que son los dos los que realmente influyen en el número, y tal vez eso sea parte de lo que estamos viendo en términos de economía en general. El mundo está lleno de clasificaciones ahora.

El título Phishing para Phools se refiere al fenómeno en línea de los correos electrónicos de phishing, y el libro trata sobre la economía de la manipulación y el engaño en general, prácticas que usted considera que están muy extendidas. ¿Cómo interviene la tecnología en eso?

La tecnología va en ambos sentidos. Una cosa que es realmente maravillosa es que tenemos mercados en la web que tienen reseñas de clientes. Aprendes de ellos. Si alguien conduce un automóvil Uber y abusa de los pasajeros, eso se manejará de manera muy efectiva. Por otro lado, crea una oportunidad para la explotación de grandes datos de sus debilidades. No estamos hablando de conspiraciones en absoluto. Son personas que intentan ganarse la vida con Internet.

Es famoso por identificar burbujas en la vivienda, las acciones y otros activos. ¿Qué te preocupa hoy?

Si corrige la inflación, los precios de las viviendas no son muy altos. No como donde estábamos en 2008. Me preocupa más el mercado de valores, particularmente el mercado de valores de EE. UU. El mercado está muy cotizado. Pero el mercado es difícil de predecir. Me preocupa y no estaría demasiado expuesto a ello, pero hay otros factores que podrían estar impulsándolo al alza, como las tasas de interés muy bajas.

Algo de lo que pocas veces se habla con respecto a las perspectivas del mercado es el miedo a la desigualdad que tenemos ahora y el miedo a la tecnología. Hay personas a las que les preocupa que las computadoras se apoderen de sus puestos de trabajo. Si pregunta, ¿Qué estarán haciendo sus hijos [para el trabajo] en 30 años? La gente dirá que no tengo ni idea. ¿Los trabajos que veo a mi alrededor hoy seguirán existiendo? No sé.

El profesor del MIT Norbert Wiener escribió un libro en 1948 llamado Cibernética, sobre informática. Él dice en un momento, no sé de qué preocuparme más, la computadora o la bomba atómica. Recuerda que fue tres años después de Hiroshima y Nagasaki. Entonces, ¿qué podría querer decir que la computadora es más peligrosa que la bomba atómica? Bueno, exactamente esto, como él dijo, que la computadora eventualmente reemplazará los trabajos que hace la gente. Y esto ya está pasando.

Veo esto como el desafío de nuestro tiempo, quizás el problema político más importante que enfrentamos, y es difícil.

La forma en que la tecnología informática está explotando en este momento con la robótica y las cosas activadas por voz que responden a sus preguntas, las traducen a un idioma diferente. ¿Dónde estará dentro de 10, 20 o 30 años? Creo que esa es la pregunta más grande que enfrenta nuestra sociedad.

Los avances tecnológicos de los últimos años han sido bastante notables, al igual que las valoraciones de las empresas emergentes. ¿Estamos en una burbuja de inversión en tecnología?

La tecnología ha hecho los cambios más grandes en nuestra economía. Hay gente que está empezando a criticar las cifras del PIB y las cifras de productividad porque no están estimando el impacto de esta nueva tecnología, no lo están capturando.

Hay cambios importantes en marcha. Estoy emocionado y creo que es genial que tengamos este entusiasmo empresarial, pero tiende a producir una burbuja. Es como una fuerza poderosa, es difícil de controlar. Y no sé si tenemos que preocuparnos demasiado si explota una burbuja tecnológica, siempre que los inversores estén diversificados.

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