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¿Qué diablos es una oferta inicial de monedas?
Señor tecnología
Las ofertas iniciales de monedas están de moda. Docenas de empresas han planteado casi $ 1.5 mil millones a través del novedoso mecanismo de recaudación de fondos solo este año . Celebridades de Floyd Mayweather a parís hilton se han subido al tren del bombo. Pero no te sientas mal si todavía te preguntas: ¿qué diablos es una ICO?
El acrónimo probablemente te suene familiar, y eso es a propósito: una ICO funciona de manera similar a una oferta pública inicial. Sin embargo, en lugar de ofrecer acciones en una empresa, una empresa ofrece activos digitales llamados tokens.
Una venta de fichas es como una campaña de financiación colectiva, excepto que utiliza la tecnología detrás de Bitcoin para verificar las transacciones. Ah, y los tokens no son solo sustitutos de acciones: se pueden configurar para que, en lugar de una acción de una empresa, los titulares obtengan servicios, como espacio de almacenamiento en la nube, por ejemplo. A continuación, analizamos la práctica cada vez más popular de lanzar una ICO y su potencial para alterar el negocio tal como lo conocemos.
Comencemos con Bitcoin, el sistema de fichas más popular. Bitcoin y otras monedas digitales se basan en cadenas de bloques: registros criptográficos que registran todas las transacciones realizadas con tokens de Bitcoin (consulte Por qué Bitcoin podría ser mucho más que una moneda). Computadoras individuales en todo el mundo, conectadas a través de Internet, verifican cada transacción utilizando un software de código abierto. Algunas de esas computadoras, llamadas mineros, compiten para resolver un rompecabezas criptográfico computacionalmente intensivo y obtienen oportunidades para agregar bloques de transacciones verificadas a la cadena. Por su trabajo, los mineros obtienen tokens (bitcoins) a cambio.
Las cadenas de bloques necesitan mineros para funcionar, y los tokens son el incentivo económico para la minería. Algunos tokens se crean sobre nuevas versiones de la cadena de bloques de Bitcoin que se han modificado de alguna manera; los ejemplos incluyen Litecoin y ZCash. Ethereum, una cadena de bloques popular para las empresas que lanzan ICO, es una tecnología más nueva y separada de Bitcoin, cuyo token se llama Ether. Incluso es posible construir nuevos tokens sobre la cadena de bloques de Ethereum.
Pero los defensores de la tecnología blockchain dicen que el poder de los tokens va más allá de simplemente inventar nuevas monedas de la nada. Bitcoin elimina la necesidad de una autoridad central confiable para mediar en el intercambio de valor, por ejemplo, una compañía de tarjetas de crédito o un banco central. En teoría, eso también se puede lograr para otras cosas.
Tome el almacenamiento en la nube, por ejemplo. Varias empresas están construyendo cadenas de bloques para facilitar la compra y venta de espacio de almacenamiento entre pares, un modelo que podría desafiar a los proveedores convencionales como Dropbox y Amazon. Los tokens en este caso son el método de pago por almacenamiento. Una cadena de bloques verifica las transacciones entre compradores y vendedores y sirve como registro de su legitimidad. Cómo funciona exactamente esto depende del proyecto. En moneda de archivo , que batió récords el mes pasado al recaudar más de $250 millones a través de una ICO, los mineros ganarían tokens proporcionando almacenamiento o recuperando datos almacenados para los usuarios.
Una de las primeras ICO en causar un gran revuelo ocurrió en mayo de 2016 con la Organización Autónoma Descentralizada, también conocida como DAO, que era esencialmente un fondo de riesgo descentralizado construido sobre Ethereum. Los inversores podían usar los tokens de DAO para emitir votos sobre cómo desembolsar fondos, y se suponía que las ganancias regresarían a las partes interesadas. Desafortunadamente para todos los involucrados, un hacker explotó una vulnerabilidad en el diseño de Ethereum para robar decenas de millones de dólares en moneda digital (ver Hack de $80 millones muestra los peligros del dinero programable).
Algunas personas piensan que las ICO podrían conducir a formas nuevas y exóticas de construir una empresa. Si un equipo de almacenamiento en la nube como Filecoin se disparara repentinamente en popularidad, por ejemplo, enriquecería a cualquiera que posea o extraiga el token, en lugar de a un grupo fijo de ejecutivos y empleados de la empresa. Esta sería una empresa descentralizada, dice Peter Van Valkenburgh, director de investigación en Coin Center, un grupo de investigación y defensa sin fines de lucro centrado en cuestiones de política relacionadas con la tecnología blockchain.
Sin embargo, alguien tiene que construir la cadena de bloques, emitir los tokens y mantener algún software. Entonces, para iniciar una nueva operación, los empresarios pueden preasignar tokens para ellos y sus desarrolladores. Y pueden usar ICO para vender tokens a personas interesadas en usar el nuevo servicio cuando se lance, o en especular sobre el valor futuro del servicio. Si el valor de las fichas aumenta, todos ganan.
Con todo el alboroto en torno a Bitcoin y otras criptomonedas, la demanda ha sido extremadamente alta para algunos de los tokens que llegan al mercado últimamente. Una pequeña muestra de los proyectos que han recaudado millones a través de ICO recientemente incluye un navegador web destinada a eliminar intermediarios en la publicidad digital, un mercado de predicción descentralizado , y un mercado basado en blockchain para aseguradoras y corredores de seguros .
Aún así, el futuro del mercado de tokens es muy incierto, porque los reguladores gubernamentales aún están tratando de descubrir cómo tratarlo. Para complicar las cosas, algunos tokens se parecen más a la base de las relaciones tradicionales entre comprador y vendedor, como Filecoin, mientras que otros, como los tokens DAO, parecen más acciones. En julio, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. dicho que los tokens DAO eran de hecho valores, y que cualquier token que funcione como un valor será regulado como tal. La semana pasada, la SEC advirtió a los inversores que tengan cuidado con las estafas de ICO . Esta semana, China llegó a prohibir las ICO , y otros gobiernos podrían seguir su ejemplo.
El escenario parece propicio para estafas y vaporware. Muchas de las empresas que lanzan ICO no han producido nada más que un documento técnico que describe una idea que puede no funcionar.
Pero Van Valkenburgh argumenta que está bien si el auge de las ICO es una burbuja. A pesar de las tonterías de la era de las puntocom, dice, de ahí surgió la financiación, el entusiasmo y el desarrollo del capital humano que, en última instancia, condujo a la gran ola de innovación en Internet que disfrutamos hoy.