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La próxima generación de ICO tendrá que seguir las reglas
arsheffield | Flickr
Los días del Salvaje Oeste han terminado. eso era lo inconfundible advertencia la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. entregó a los inversores y los intercambios de criptomonedas en una declaración sobre las ofertas iniciales de monedas a principios de este mes. Lo que viene a continuación depende de cómo los reguladores decidan categorizar los diferentes tipos de tokens criptográficos. Pero un puñado de nuevas empresas no están esperando; en cambio, están tratando de explotar las reglas existentes de crowdfunding para reinventar el ICO para que pueda cumplir con las regulaciones financieras.
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Versión 1.0: Los empresarios han recaudado alrededor de $ 10 mil millones desde principios de 2017 a través de ICO, que implican acuñar tokens digitales y venderlos a los inversores. Muchos de estos empresarios dicen que lo que están vendiendo no es un valor o una inversión tradicional como acciones o bonos, sino algo más parecido a un token de arcade que da acceso a bienes y servicios basados en blockchain. Sin embargo, por lo general, los compradores simplemente apuestan a que el valor de sus tokens aumentará y que podrán obtener ganancias vendiéndolos en plataformas de comercio en línea. (¿Qué diablos es una ICO? ← Aquí hay una introducción).
Actualización necesaria: El problema es que, aunque todavía no se han registrado ICO en la SEC, la mayoría, si no todas, tienen características clave de valores, presidente Jay Clayton dijo (pdf) el Comité Bancario del Senado el mes pasado. Por ejemplo, dijo, muchas ICO se comercializan como si tuvieran el potencial de generar ganancias para los inversores en función de los esfuerzos de otros, y los especialistas en marketing a menudo hacen que los inversores crean que pueden obtener ganancias vendiendo sus tokens en intercambios secundarios. La advertencia de este mes fue más allá, afirmando que las plataformas que ofrecen comercio u otros servicios que involucran tokens ICO sin autorización de la SEC están infringiendo la ley. Eso ha llevado a los comentaristas a declarar ICO 1.0 muerto , al menos en los EE.UU.
Valores tokenizados: El mercado ahora debe adaptarse rápidamente al nuevo paradigma de la regulación de las ICO, dice Aaron Kaplan, abogado de valores y director de operaciones de Prometeo . Su empresa está desarrollando una plataforma totalmente compatible para emitir y negociar valores tokenizados. Para ser compatible, una plataforma primero debe ser certificada por la SEC como el llamado sistema de comercio alternativo.
Prometheum no está solo en su objetivo. tCero , una subsidiaria de Overstock.com, y templo están buscando sus propios sistemas de comercio alternativos para criptoactivos compatibles. Otra compañía, Puerto , ha desarrollado un nuevo tipo de token que realiza automáticamente un conjunto de controles de cumplimiento antes de permitir que se negocie. Otros están siguiendo enfoques similares.
Tradicionalmente, los valores privados han sido difíciles o imposibles de negociar en mercados secundarios; es decir, son mucho menos líquidos que otros activos, como las acciones públicas, dice Esteban McKeon , profesor de finanzas en la escuela de negocios de la Universidad de Oregón. Blockchains puede hacer que los activos como las acciones privadas en una empresa nueva o un fideicomiso de inversión en bienes raíces sean más líquidos, dice, lo que podría hacer que este enfoque de recaudación de fondos sea mucho más popular. (McKeon es un asesor pagado de Harbor).
Crowdfunding con criptomonedas: Cada empresa nombrada anteriormente espera aprovechar las reglas de financiación colectiva que se derivan de la Ley Jumpstart Our Business Startup Act, que Barack Obama firmó en 2012. La ley, que facilitó a las empresas la venta de valores privados mediante la financiación colectiva basada en Internet, está perfectamente diseñada para la recaudación de fondos basada en criptomonedas, argumenta Howard Marks, CEO de Arrancar el motor , que ayuda a las startups a lanzar campañas de crowdfunding. Ya tenemos grandes regulaciones, dice. Es fácil, es económico y funciona.