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La caída de precios pone a prueba la economía de autocorrección de Bitcoin
Aquellos que miran o apuestan en la moneda digital Bitcoin podrían tener una semana interesante.
Eso es aproximadamente cuánto tiempo pasará antes de que el software descentralizado que opera la moneda pueda corregir los efectos de una caída en el valor de Bitcoin desde principios de año. Un Bitcoin actualmente vale poco más de $ 200, aproximadamente un tercio menos que cuando comenzó en enero. Alcanzó un máximo de más de $ 1,000 a fines de 2013.
El bajo precio amenaza las operaciones de los mineros que usan poderosas computadoras para acuñar nuevos bitcoins y cuya actividad también es necesaria para confirmar y procesar las transacciones de Bitcoin. A medida que el valor de las monedas nuevas se ha desplomado, el costo de las computadoras y la electricidad necesaria para extraerlas no lo ha hecho, un problema similar al que ha dejado varadas a algunas compañías petroleras a medida que el precio del crudo ha bajado.
Varias empresas de Bitcoin operaciones cesadas ultimo semana , diciendo que no podían operar de manera rentable. Los pequeños mineros hablaron en foros en línea acerca de tener que apagar su equipo .
Es difícil saber cuántos mineros experimentaron problemas similares, dadas las variaciones en los precios de la electricidad y las estructuras de costos de las diferentes empresas. Empresas mineras contactadas por Revisión de tecnología del MIT el viernes no respondió. Sin embargo, los datos de la red Bitcoin indican que los ingresos generados por todos los mineros cada día han aproximadamente a la mitad desde principios de año.
En teoría, la configuración de autorregulación de Bitcoin debería evitar que esta situación se convierta en problemas significativos para la moneda. El software de Bitcoin tiene un mecanismo que está diseñado para garantizar que siempre haya suficientes mineros trabajando para mantener la moneda en funcionamiento y regular su producción. Lo hace alterando el dificultad del trabajo que el software de minería tiene que hacer para que la tasa de producción combinada de sus mineros sea siempre la misma. Desde que comenzó Bitcoin en 2009, la dificultad ha aumentó una y otra vez para compensar la creciente sofisticación de las computadoras de minería (consulte Los chips personalizados podrían ser las palas en la fiebre del oro de Bitcoin) y para evitar que se creen demasiados Bitcoins.
Ahora que el interés en la minería se está suavizando, la dificultad de la minería se reducirá para mantener la red de Bitcoin funcionando correctamente. Eso les daría a los mineros un descanso en sus facturas de energía. Pero la dificultad solo se vuelve a evaluar aproximadamente cada dos semanas (el momento exacto depende de la producción combinada de los mineros). La última actualización ocurrió justo antes de una caída repentina en el precio de Bitcoin el miércoles pasado. A menos que el precio de Bitcoin se recupere, los mineros no obtendrán alivio hasta la próxima semana.
Benjamín Edelman , profesor asociado de la Harvard Business School que ha estudió la economía de Bitcoin , dice que no es lo suficientemente pronto para evitar que el dolor de los mineros se extienda más ampliamente.
Creo que los mineros se están retirando y descargando Bitcoin para compensar la pérdida de ingresos, lo que en sí mismo cambia el valor, dice Edelman. Aquellos que continúen extrayendo contribuirán al problema porque tendrán que vender inmediatamente cualquier Bitcoin nuevo que extraigan, dice.
Edelman cree que una liquidación como esa podría sostenerse porque Bitcoin no ha logrado obtener suficientes casos de uso significativos.
Lo que se supone que sucede en la mayoría de los mercados es que hay algún valor fundamental del activo, dice. Por ejemplo, el flujo de efectivo o los bienes raíces de una empresa pueden limitar la profundidad de una caída en el precio de sus acciones. Con Bitcoin, no está del todo claro cuál es el valor fundamental: solo es valioso en la medida en que otros lo tratan como valioso. Aunque lo mismo podría decirse del dólar estadounidense, a diferencia de Bitcoin, cuenta con el respaldo del gobierno de EE. UU. y la Reserva Federal. Necesita dólares para pagar impuestos estadounidenses o comprar bonos del gobierno, por ejemplo.
Gavin Andresen, científico jefe de la Fundación Bitcoin (ver El hombre que realmente construyó Bitcoin), no comparte esos temores. Aunque la dificultad de la minería disminuirá, no veo ningún éxodo masivo de mineros, dice. Creo que el sistema puede adaptarse lo suficientemente rápido.
Andresen dice que no estaría preocupado incluso si la mitad de los mineros se rindieran repentinamente. El resultado sería solo un mes en el que la transacción promedio tomó 20 minutos para confirmar en lugar de 10 minutos, dice. Para los usuarios de Bitcoin, eso sería una molestia menor, no un gran desastre.
No todo el mundo puede estar tan imperturbable ante un cambio tan repentino en el rendimiento de Bitcoin, o la posibilidad de que tarde tanto en resolverse. Edelman señala que los mecanismos automáticos de Bitcoin no pueden responder tan rápido como lo hacen los banqueros centrales de los gobiernos a muchos tipos de comportamiento, como cambios repentinos en la psicología de las masas, que se desarrollan durante las crisis financieras. El sistema se ajusta y optimiza automáticamente, pero solo en parte, dice.