Estado financiero del MIT

La investidura es algo poderoso. Compra profesores, estudiantes e infraestructura de vanguardia y apuntala la calidad de vida en cualquier campus. Anuncia la riqueza de una institución al mundo. Es una medida de la lealtad de los exalumnos y la confianza de la industria. Es el nido de huevos que ayuda a las instituciones a sobrellevar los tiempos difíciles, pero lo más importante es que las donaciones brindan estabilidad financiera y flexibilidad que permiten que las instituciones crezcan y prosperen.

Desde 1998, las donaciones del MIT al Instituto combinadas con el rendimiento de las inversiones realizadas con ese dinero casi se han duplicado. Al 30 de junio de 2001, estaba valorado en $ 6.1 mil millones, lo que lo convierte en el sexto más grande entre los colegios y universidades de EE. UU. Una economía al rojo vivo y una estrategia de inversión que coloca entre el 40 y el 45 por ciento del dinero en inversiones alternativas (en capital privado, bienes raíces y fondos de cobertura) aseguraron estas ganancias. Pero en 2001, el valor de la dotación del MIT disminuyó, perdiendo el 3,7 por ciento de su valor de inversión. Y las pérdidas continúan: el tesorero Allan Bufferd '59, SM '61, ScD '65, espera que la dotación se reduzca en otro ocho por ciento en el año fiscal que termina este 30 de junio.

A medida que se contrae la dotación, también lo hace el dinero disponible para gastar del rendimiento de sus inversiones. Y dado que el dinero pagado con cargo a la donación contribuye con el 35 por ciento del presupuesto operativo anual del Instituto, se avecinan tiempos más difíciles. Habrá menos paquetes de puesta en marcha de laboratorios de un millón de dólares para nuevos profesores en campos calientes. Se recortará el nuevo programa de becas financiadas por el Instituto para atraer a los mejores estudiantes graduados del mundo. Y el Instituto no puede ser tan agresivo al ofrecer paquetes de ayuda financiera que sean competitivos con los de otras universidades de primer nivel.

Pero el impacto total de la disminución de la dotación no se sentirá en el campus hasta el año fiscal 2004, que comienza el 1 de julio de 2003. Esto se debe a que cada año fiscal, el MIT paga entre el 4,75 y el 5,5 por ciento del valor promedio de la dotación durante los 36 meses anteriores. A medida que los meses que incluyen la disminución del valor se agreguen a ese promedio móvil, la cantidad de dinero disponible para gastar disminuirá. En el año fiscal 2003, las presiones financieras se vuelven un poco más estrictas, dice Bufferd. Al año siguiente, si no obtenemos cierta recuperación en términos de nuestra cartera, esa es una pregunta seria para el Instituto. ¿Profundamente serio? No. En serio, sí.

La vida en los buenos tiempos

La dotación funciona como un fondo mutuo y cada acción recibe un dividendo. Algunos donantes restringen cómo se puede gastar el dinero de las acciones, por ejemplo, para ayuda financiera para estudiantes o una cátedra donada. Otras acciones no están restringidas; el Instituto puede utilizar los retornos de ellos como lo crea conveniente.

En 1998, cada acción de la dotación se pagó $ 17,55. Con los años de auge incorporados al promedio móvil, ese número saltó a 42 dólares por acción para el año fiscal que comienza en julio. Si bien ese dramático aumento ha permitido al Instituto ser más agresivo en áreas vitales para su misión, los aumentos por acción en los próximos años serán mínimos, intensificando así la competencia en todo el Instituto por fondos generales.

Para el Departamento de Física, que depende de los recursos generales del Instituto en mayor medida que la mayoría de los departamentos, el reciente aumento de la rentabilidad por acción ha sido crucial para atraer nuevos talentos. El año pasado, el departamento recibió una estimación de casi $ 2 millones para construir un nuevo laboratorio para un miembro entrante de la facultad. Estos paquetes de puesta en marcha se han acelerado drásticamente en los últimos años en las universidades de investigación de primer nivel, y los laboratorios de millones de dólares son más comunes que los que no lo hacen, según Marc Kastner, presidente del departamento. La competencia es increíble, dice.

Los próximos años fiscales ajustados no podrían llegar en un peor momento para la física. Una ráfaga de jubilaciones obligará al departamento a contratar cuatro o cinco nuevos miembros de la facultad por año durante los próximos tres años, y los paquetes de puesta en marcha de laboratorios para ellos tendrán que salir de los fondos generales del Instituto. Con la competencia intensificada por una cantidad cada vez menor de dólares, es posible que la física no siempre tenga los fondos para atraer a los mejores nuevos prospectos de la facultad.

Para Kastner, unos buenos paquetes de puesta en marcha son fundamentales para mantener la fortaleza del departamento de física. Hemos tenido cinco premios Nobel en los últimos 25 años. Ese es el resultado de inversiones realizadas hace 40 años. Necesitamos hacer lo mismo ahora.

El alto pago de la donación también condujo al Programa de Becas Presidenciales, que ofrece las primeras becas de posgrado financiadas por el Instituto en la historia de la escuela. Hasta que se estableció el programa en 1998, las becas de posgrado se financiaban principalmente a través de becas de investigación, por lo que requerían que los estudiantes comenzaran a trabajar en la investigación tan pronto como llegaran al campus. Ahora, los estudiantes graduados de primer año que tienen sus gastos pagados por las becas presidenciales no tienen requisitos de investigación o trabajo. Esto significa que pueden tomar un año para aprender sobre la investigación en sus departamentos y luego decidir qué les interesa más. El programa ha sido especialmente importante para la física, que compite con un gran grupo de escuelas de primer nivel para estudiantes graduados. Tener el primer año de la escuela de posgrado totalmente financiado ha atraído a estudiantes más fuertes al departamento, dice Kastner, porque pueden enfocarse en lo académico primero e investigar después.

Según el Provost Robert Brown, el Programa de Becas Presidenciales es el área de mayor preocupación en todo el Instituto. Lo incorporamos en el presupuesto para ser apoyado internamente con fondos generales del Instituto con la expectativa de reemplazar esos fondos con fondos de la donación recaudados específicamente para ese propósito, explica. Pero las donaciones para otorgar becas de posgrado se han quedado rezagadas y, junto con la disminución de fondos no restringidos que se espera para 2004, ese déficit obligará al programa de becas a reducir su escala.

La ayuda financiera es otro ámbito en el que el enorme aumento de los fondos disponibles ha tenido un impacto significativo. Para el año académico 2000-2001, los estudiantes recibieron $ 34.5 millones en subvenciones y becas. Para 2002-2003, esa cifra ha aumentado a 42,8 millones de dólares. De eso, $ 36,8 millones provienen de acciones de la dotación que están restringidas a ayuda financiera y de obsequios destinados a ese fin. El resto proviene de los fondos generales no restringidos de la dotación, el mismo fondo del que depende la física.

No se hizo más ayuda disponible para compensar los crecientes costos, dice Elizabeth Hicks, directora de servicios financieros para estudiantes. Más bien, fue un intento de crear paquetes de ayuda financiera más competitivos. Hicimos un esfuerzo tremendo para disminuir lo que se espera que los estudiantes tomen prestado y ganen, dice Hicks. Ahora se espera que los estudiantes contribuyan con $ 5,600 durante el año académico, por debajo de los $ 7,600 anteriores. Pero ese número debe ser aún menor, dice. Tres de las mejores escuelas que compiten con el MIT por los nuevos estudiantes esperan que contribuyan menos que el Instituto. La Universidad de Stanford espera que los estudiantes contribuyan con $ 5,250, la Universidad de Harvard con $ 3,250 y la Universidad de Princeton con $ 2,320.

Las ofertas de ayuda del MIT también tienden a ser bajas porque el Instituto, a diferencia de sus competidores, todavía incluye el valor líquido de la vivienda en el análisis de necesidades financieras. Nuestros paquetes de ayuda financiera no son tan generosos como los de nuestros competidores, dice Hicks. El MIT tiene mucho que ponerse al día.

Hicks espera que, para disipar algunas de las preocupaciones sobre la ayuda financiera, la campaña de capital actual del Instituto recaudará suficiente dinero nuevo para que la donación satisfaga un porcentaje mayor del presupuesto de ayuda financiera, reduciendo su dependencia de fondos generales no restringidos.

Planificación para los tiempos muertos

De cara al presupuesto del año fiscal 2004, que se basará en los 36 meses que incluyen las pérdidas recientes de la dotación, el Instituto ya está tomando medidas para suavizar el golpe. Primero, para el año fiscal 2003, no se distribuyó un porcentaje de los fondos que podrían gastarse del retorno de la dotación, sino que se reservó para años más ajustados, una especie de fondo para tiempos difíciles. Además, los administradores están empleando diferentes estrategias presupuestarias.

Les insinuamos claramente a todos los que dependen de los fondos generales que el crecimiento que han visto en años anteriores va a disminuir, dice John Curry, vicepresidente de administración del MIT, que colabora con Brown y el canciller Phillip Clay, PhD '75, en desarrollar el presupuesto operativo del Instituto.

Curry ha proporcionado a los oficiales financieros talleres sobre cómo examinar sus presupuestos para encontrar formas de aumentar la eficiencia. También ha retenido el uno por ciento de los costos no salariales en los años fiscales 2001 y 2002. Otras estrategias incluyen aumentos salariales ligeramente más bajos, un crecimiento menos agresivo en las asignaciones de ayuda financiera y la reevaluación de los puestos que se abren para ver si son necesarios o si pueden quedar al menos temporalmente sin llenar.

La dotación rezagada también afecta la matrícula. En febrero, el presidente Charles M. Vest HM anunció que la matrícula para 2002-03 será de $ 28,230, un aumento anual del 4.7 por ciento. No hay duda de que en momentos en que la dotación está aumentando, hay menos presión sobre el aumento de la matrícula, dice Brown.

Aún así, dice, el retorno de la donación es solo una de las muchas fuentes de ingresos que el MIT considera cuando establece la matrícula; otros incluyen nuevos obsequios al Instituto, fondos de investigación patrocinados y empresas auxiliares como residencias y comedores. Incluso con el aumento de la matrícula, el Instituto experimentará una disminución en los ingresos por matrícula el próximo año porque la clase entrante se redujo de 1,033 a 1,000 estudiantes para reducir el hacinamiento en las residencias estudiantiles.

¿Tiene el MIT una sólida base financiera? Absolutamente, dice Bufferd. Ninguna institución con una dotación más grande que la nuestra nos ha superado en términos de rendimiento de la inversión en los últimos cinco años, dice.

Pero Bufferd siente que el MIT no tiene tendencia. La medida financiera más reveladora, dice, no es el tamaño de sus activos, es la relación entre activos y su presupuesto operativo. Cuanto mayor sea esta proporción, más saludable y flexible será la institución. Con los activos financieros totales del MIT, al 30 de junio de 2001, con un peso de alrededor de $ 7.3 mil millones y un presupuesto operativo de alrededor de $ 1.4 mil millones, la proporción del MIT es de cinco o seis. En comparación, dice, la proporción en Harvard es de ocho o nueve; en Williams College, ha sido aún más alto. Eso se ve reflejado en otras cosas, dice. Por ejemplo, en 2000-2001, Williams congeló la matrícula.

El costo de desarrollar laboratorios de ciencia e ingeniería y de equiparlos con el equipo más moderno impone una mayor demanda a los recursos del MIT que la mayoría de los otros colegios y universidades con los que tienen que lidiar. Y dado que los competidores clave para los estudiantes entrantes son las escuelas con dotaciones significativamente mayores y demandas de infraestructura menos intensivas que el MIT, la necesidad de aumentar la dotación del Instituto sigue aumentando.

A pesar de los difíciles tiempos económicos, tanto Brown como Curry confían en que el MIT puede mantener su posición. El vaso siempre está medio lleno en el MIT, dice Curry. Me siento enormemente positivo al respecto ahora. Cuando las cosas se ponen difíciles, los mejores mejoran, y eso coloca al MIT en una posición competitiva muy fuerte en los malos tiempos.

Brown se hace eco de esa confianza. Como institución, podemos atraer a los mejores profesores y nuestra ayuda financiera atrae a los mejores estudiantes universitarios, dice. Mientras podamos hacer esas cosas, estaremos bien.

Diez principales dotaciones, 2001
( en millones )

Colegio	Dotación
Harvard	$17,951
Yale	$10,700
Sistema de la U. de Texas	$9,364
Princeton	$8,359
Stanford	$8,250
CON	$6,135
U. de California	$4,703
Emory	$4,316
Columbia	$4,293
Fundación y sistema de Texas A&M U.	$4,031

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