El mercado de criptomonedas está creciendo exponencialmente

Cuando se trata del futuro del dinero, existe un consenso cada vez mayor de que las criptomonedas desempeñarán un papel importante. Una criptomoneda, en particular, ha entrado en el léxico público como el activo digital de referencia: Bitcoin.

Pero el mercado de criptomonedas es significativamente más complejo de lo que podría sugerir el léxico público. Y si bien ha habido muchos estudios que examinan el papel y el futuro de Bitcoin, pocos han explorado el mercado de criptomonedas más amplio y cómo está evolucionando.

Hoy eso cambia gracias al trabajo de Abeer ElBahrawy en la Universidad de la Ciudad de Londres y algunos amigos que han examinado el mercado de criptomonedas en su conjunto y dicen que es significativamente más complejo y maduro de lo que muchos pensaban. La evolución de este mercado incluso tiene una notable similitud con la evolución de los ecosistemas en muchas otras áreas, lo que brinda una idea de la forma en que el mercado de criptomonedas podría cambiar en el futuro.

Primero algunos antecedentes. El gran desafío con la moneda digital es evitar la copia no autorizada. Las criptomonedas utilizan dos mecanismos para evitar esto. La primera es publicar cada transacción en un registro público y almacenar numerosas copias de este libro mayor en línea de una manera que permita compararlas y actualizarlas automáticamente. Esto evita el doble gasto: usar el mismo bitcoin para comprar dos cosas diferentes.

El segundo mecanismo es proteger criptográficamente el libro mayor. Cada actualización recopila una variedad de transacciones nuevas y las agrega al libro mayor existente. Pero para hacer esto, primero se congela y cifra la versión anterior del libro mayor.

La nueva versión del libro mayor, llamada bloque, incluye la copia cifrada del libro mayor anterior. Cualquiera puede usar estos datos encriptados para generar un número que se puede usar para verificar la veracidad del bloqueo. Sin embargo, es extremadamente difícil generar este número computacionalmente en un intento de jugar con el sistema. Es esta característica, que los bloques son fáciles de verificar pero extremadamente difíciles de copiar, lo que asegura el sistema.

Por supuesto, a medida que el libro de contabilidad continúa actualizándose, se deben crear nuevos bloques, aprovechando los antiguos y creando una cadena ininterrumpida de bloques. De ahí el término tecnología blockchain.

Bitcoin es, con mucho, la más famosa de estas criptomonedas. También se encuentra entre las más antiguas, ya que surgió por primera vez en 2009. Pero de ninguna manera es la única criptomoneda. Entonces, una pregunta interesante es cómo está evolucionando el mercado de criptomonedas.

Para averiguarlo, ElBahrawy y compañía analizaron el comportamiento de 1.500 criptomonedas que han surgido desde 2013 y dicen que unas 600 de ellas se negocian activamente en la actualidad. Dicen que este mercado ha entrado recientemente en un período de crecimiento exponencial y actualmente tiene un valor de $ 54 mil millones. (En comparación, la cantidad total de dinero en el mundo es de unos 60 billones de dólares).

Pero si bien este mercado de criptomonedas está creciendo rápidamente, ElBahrawy y compañía muestran que ciertos aspectos son estables. Por ejemplo, la cantidad de criptomonedas activas se ha mantenido casi igual desde 2013, al igual que la distribución de la cuota de mercado, que sigue una conocida ley de potencia.

El equipo también muestra cómo se puede reproducir esta distribución utilizando un modelo estándar de evolución en el que conectan cifras de la tasa a la que emergen y desaparecen las monedas.

Esta distribución de ley de potencia ocurre en una amplia gama de sistemas. Por ejemplo, la misma ley describe el tamaño de las religiones, de los idiomas e incluso de las guerras (por número de muertos). En ninguno de estos sistemas hay una religión, un idioma o una guerra favorecidos. Pero en igualdad de condiciones, todos forman este tipo de distribución.

El hecho de que la distribución del tamaño de las criptomonedas siga la misma ley es significativo. Implica que, en lo que respecta al mercado, todas las monedas son esencialmente iguales. El ajuste con los datos muestra que no existe un consenso detectable a nivel de población sobre cuál es la 'mejor' moneda o que las diferentes monedas son ventajosas para diferentes usos, dicen ElBahrawy y compañía.

Si eso es cierto está en debate. Varios críticos han señalado una serie de limitaciones técnicas asociadas con Bitcoin, y esto ha inspirado una nueva generación de criptomonedas, como Ethereum. Queda por ver si esto influirá en el mercado.

Si bien este crecimiento exponencial continúa, la participación de mercado de Bitcoin está cayendo. Las cinco monedas más grandes (Ethereum, Ripple, Litecoin, Dash y Monero) ahora representan el 20 por ciento del mercado. Y la tendencia de Bitcoin es clara. Esto pronosticaría que la cuota de mercado de Bitcoin fluctuaría alrededor del 50 por ciento para 2025, dice el equipo.

Otro factor en el mercado es que las criptomonedas no se usan solo como moneda. Bitcoin también se usa ampliamente para la especulación y también se puede usar para usos no monetarios, como la marca de tiempo.

Para muchas de estas aplicaciones existe un claro beneficio de tener una moneda única en la que todos estén de acuerdo. Si bien el uso de criptomonedas como activos especulativos debería promover la diversificación, su adopción como método de pago (es decir, el uso convencional de un medio de pago compartido) debería incentivar un régimen en el que el ganador se lo lleva todo, dicen Bickell y compañía.

Pero la experiencia con otros ecosistemas sugiere que esto no es seguro que suceda. Por ejemplo, un solo sistema operativo de computadora nunca ha sido capaz de superar a todos los demás, independientemente de la crueldad de su implementación. Ningún lenguaje humano, religión o moda ha eliminado a todos los demás.

Eso no quiere decir que no pueda suceder. Pero a menos que haya una manipulación externa significativa de este mercado, lo más probable es que haya una diversidad significativa en el mercado de criptomonedas en el futuro previsible.

Ref: arxiv.org/abs/1705.05334 : Bitcoin no está solo: cuantificación y modelado de la dinámica a largo plazo del mercado de criptomonedas

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