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El abrazo de Wall Street podría romper Bitcoin
Mario Tama | Getty
Listo o no, Wall Street viene por Bitcoin. Intercontinental Exchange, el propietario de la Bolsa de Valores de Nueva York y uno de los mayores proveedores de infraestructura para los mercados financieros en los EE. UU., dijo recientemente que planea lanzar una bolsa de activos digitales regulada. Sin embargo, esto podría cambiar enormemente a Bitcoin, y dependiendo de a quién le preguntes, quizás no para mejor.
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Para aquellos a quienes les gustaría ver que Bitcoin logre una adopción más generalizada, este es un gran avance. Además de NYSE, Intercontinental Exchange posee más de 20 (PDF) bolsas de valores, servicios de mercado y cámaras de compensación. Es, por decirlo suavemente, muy influyente en el mundo de las finanzas. Con su paso a Bitcoin, es probable que los inversionistas institucionales (fondos de cobertura, oficinas familiares, fondos soberanos y otras entidades que buscan invertir grandes sumas de dinero) lo sigan. Muchas de estas empresas han estado interesadas en invertir en Bitcoin y otras criptomonedas, pero han dudado porque no había una infraestructura de mercado convencional.
Sin embargo, puede haber motivos para que los impulsores de Bitcoin se preocupen. De acuerdo a Caitlin largo , un veterano de Wall Street que se convirtió en aficionado a Bitcoin, el abrazo de la industria financiera podría tener repercusiones negativas, particularmente si las empresas de Wall Street tratan la moneda de la misma manera que lo hacen con la mayoría de los activos convencionales. Los problemas potenciales surgen del hecho de que Bitcoin y Wall Street tienen sistemas fundamentalmente diferentes para el manejo de activos, dice Long, quien pasó 22 años trabajando para varias firmas de Wall Street y más recientemente se desempeñó como presidente y presidente de Symbiont, una empresa de blockchain empresarial.
La diferencia se reduce a dos factores clave. En primer lugar, mientras que los activos de Bitcoin (bitcoins) son propiedad y están controlados directamente por titulares individuales de sus claves criptográficas correspondientes, las personas que compran acciones u otros activos convencionales generalmente no son propietarios de ellos: una institución centralizada como un intercambio, un custodio , o un cámara de compensación lo hace. Lo que realmente posee es un pagaré de su corredor u otra institución financiera.
En segundo lugar, mientras que la cadena de bloques de Bitcoin está diseñada para evitar que más de una persona sea propietaria de un solo activo, las empresas de Wall Street suelen utilizar los activos de sus clientes para respaldar sus propias transacciones y operaciones, por ejemplo, utilizándolos como garantía para pedir prestado a otra empresa. . Este tipo de práctica es un procedimiento operativo estándar en Wall Street, dice Long, quien agrega que, como resultado, los mercados financieros crean sistemáticamente más reclamos sobre un activo subyacente que activos subyacentes. Los libros de contabilidad utilizados para rastrear estos reclamos pueden desincronizarse: los accionistas de Dole Foods, por ejemplo, una vez fueron a reclamar sus recompensas después de una demanda colectiva exitosa contra la compañía y encontraron poseían un 33 por ciento más de acciones que las acciones reales .
Este tipo de situación es la antítesis de Bitcoin, argumenta Largo, ya que compensaría la escasez algorítmicamente impuesta de la moneda. (Los nuevos bitcoins se crean a un ritmo controlado, a través del proceso de minería intensivo en recursos del sistema, y el suministro total nunca superará los 21 millones). Eso podría suprimir su precio, y es por eso que Long está convencido de que si las empresas de Wall Street eligen para tratar a Bitcoin como un activo más que pueden intercambiar utilizando sus modelos existentes para hacer negocios, estarán cometiendo un gran error.