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Cómo China obtuvo una ventaja en fintech y por qué Occidente no se pondrá al día
Eoin Ryan
En 2013 me mudé de París a Beijing para estudiar el sistema financiero de China. Me quedé durante dos años y adquirí la fluidez suficiente para traducir libros de economía del mandarín al inglés y dar charlas sobre política monetaria en mandarín.
Pero realmente nunca sentí que encajaba hasta que visité nuevamente y Alipay finalmente me aprobó (los extranjeros pueden tener dificultades para obtener la autorización para usar las súper aplicaciones financieras de China). Antes de eso, buscaba frenéticamente un cajero automático para sacar dinero en efectivo mientras mis amigos usaban las aplicaciones Alipay o WeChat de sus teléfonos, similares a Venmo, para dividir las cuentas de los restaurantes. Invirtieron sus cheques de pago con el clic de un botón para comenzar a ganar intereses de inmediato, mientras yo tenía que esperar en la fila de un banco. Pero el año pasado, armado con Alipay, usé una bicicleta compartida que me llevó temprano a una reunión, pagué la cena escaneando un código QR y luego llamé a mi primer viaje compartido a través de Didi, todo a través de la aplicación.
Esta historia fue parte de nuestra edición de enero de 2019
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Alipay de Ant Financial y WeChat de Tencent han cambiado la forma en que muchas personas viven sus vidas financieras. Son ventanillas únicas que permiten a quinientos millones de chinos acceder a una increíble variedad de servicios, desde pagos, préstamos, inversiones y puntajes de crédito hasta viajes en taxi, reservas de viajes y redes sociales.
Debido a que se vende tanto a través de estas aplicaciones, Alibaba y Tencent conocen la salud (o la falta de ella) de muchas pequeñas empresas en toda China. Como resultado, pueden prestar a empresas que los bancos podrían considerar demasiado riesgosas. Del mismo modo, las personas sin puntaje de crédito tradicional pueden obtener préstamos baratos porque Ant Financial tiene su historial de pagos y compras.
Mientras tanto, en los Estados Unidos, la mayoría de las personas pagan con plástico y emiten miles de millones de cheques en papel cada año. Facebook hace que los usuarios cambien entre dos aplicaciones separadas para enviar mensajes y desplazarse por los feeds de sus amigos. Google Wallet se lanzó en 2011, dos años antes que la billetera digital de Alipay, pero casi no se utiliza. Apple Pay salió un año después, pero puede ser difícil encontrar minoristas que lo acepten incluso en las principales ciudades de EE. UU.
Entonces, con todas las ventajas, ¿occidente está a solo unos años de adoptar alegremente el modelo chino? Probablemente no. Este es el por qué.
1. China estaba madura para una revolución de pagos porque no existían alternativas
En 2004, cuando se lanzó Alipay como una opción de pago simple, las finanzas chinas eran de muy baja tecnología. Los torpes bancos estatales casi habían ido a la quiebra por préstamos incobrables y se preocupaban poco por los consumidores promedio. La gente tenía que viajar a las sucursales bancarias y esperar en largas filas para pagar sus cuentas; los ahorros se erosionaron porque el gobierno fijó la tasa de interés de los depósitos por debajo de la inflación; y casi nadie podía obtener una tarjeta de crédito. Solo el 7,3% de los chinos usaba Internet en ese momento, en comparación con el 65% de los estadounidenses.
Entonces, cuando apareció algo nuevo, apenas hubo sistemas heredados que se interpusieran en el camino. Las firmas Fintech tenían espacio para crecer en lugar de ser aplastadas o adquiridas por titulares gigantes.
Compare eso con los EE. UU., donde las firmas financieras tradicionales han brindado durante mucho tiempo opciones decentes para préstamos, pagos e inversiones. Cualquier startup fintech en los EE. UU. que quiera ingresar a los pagos tiene que enfrentarse a Visa y Mastercard, que se benefician de décadas de experiencia y hábitos de consumo arraigados.
2. Las innovaciones que dieron origen a la fintech china no eran nada nuevo fuera de China
Muchas de las innovaciones de tecnología financiera altamente promocionadas de China fueron, de hecho, adaptaciones, combinaciones o usos más exitosos de tecnología o modelos iniciados por otros. Los códigos QR se utilizaron en las cadenas de suministro japonesas a partir de 1994, los servicios de depósito estuvieron disponibles durante mucho tiempo en eBay y los fondos del mercado monetario que permitían a los usuarios invertir a través de cuentas de pago electrónico estaban disponibles en PayPal, todo antes de que Alipay utilizara los códigos QR para el pago y lanzara el frenesí fintech de China. con su fondo de mercado monetario Yu'E Bao. A pesar de todo el alboroto sobre los pagos móviles, la mayoría de las transacciones actuales de Alipay y Tencent Pay en realidad tienen versiones digitales de tarjetas de débito antiguas que se esconden detrás de los códigos QR. Y los códigos en sí mismos pueden ocultar malware que agota las cuentas bancarias de las personas.
Ant Financial y Tencent controlan mucho más y ven más de la vida de sus usuarios que cualquier empresa individual en los EE. UU. Esa información podría ser utilizada en su contra.
3. El sistema chino es el sueño de un hacker y una pesadilla de privacidad
La conveniencia de compartir los datos de su cuenta solo una vez, con una aplicación, no solo le da a las plataformas de pago un enorme poder, sino que también las convierte en trampas gigantes para los piratas informáticos. Hemos visto lo que sucede cuando depositamos una confianza excesiva en las empresas para proteger múltiples áreas de nuestras vidas, como usar Facebook para iniciar sesión en otros sitios web. Un problema similar con Ant Financial o Tencent sería mucho peor. Controlan mucho más y ven más en la vida de sus usuarios que cualquier empresa individual en los EE. UU. Esa información podría usarse en su contra; por ejemplo, podrían hacer que pague más si creen que estaría dispuesto a hacerlo.
4. La fintech china recibió una gran ayuda del gobierno
El gobierno chino dio a sus gigantes tecnológicos mucho más margen para innovar de lo que permitirían los reguladores estadounidenses. China dejó el mercado de pagos en línea prácticamente sin regulación durante años, y el gobernador del banco central declaró explícitamente que permitiría que las empresas tecnológicas no reguladas ingresaran a espacios que antes estaban fuera del alcance de cualquier persona sin una licencia financiera, dando a esas empresas la libertad de crecer antes de que las reglas se impusieran. ser impuesto.
Para bien o para mal, los reguladores estadounidenses adoptaron el enfoque opuesto. Obligaron a las nuevas empresas fintech jóvenes a cumplir con el libro de reglas completo, aunque su aplicación a sus nuevos modelos no siempre fue clara. Por ejemplo, PayPal tuvo que ir estado por estado para solicitar licencias de transmisores de dinero. Estados Unidos también ha mantenido durante mucho tiempo una separación entre los negocios bancarios y no financieros. Si Google quisiera ser dueño de un banco, los reguladores estadounidenses lo obligarían a salir de negocios como la búsqueda y la publicidad. Esto puede impedir que la tecnología estadounidense siga el modelo de súper aplicación de China.
5. Fintech excluye a los ancianos y a los menos expertos en tecnología
Como descubrí por las malas, si eres extranjero, o si eres un turista, o eres de la China rural, o eres mayor y estás acostumbrado a manejar dinero en efectivo, puedes quedar excluido por un Economía centrada en aplicaciones. Las personas encuentran que su efectivo no es bienvenido en toda China, y es posible que descubran que no pueden tomar un taxi porque ya lo llamó alguien con una aplicación.
Entonces, si bien hay muchas cosas que me gustan del modelo chino, especialmente su conveniencia, es posible que no queramos emularlo, incluso si pudiéramos.
Martin Chorzempa es investigador en el Instituto Peterson de Economía Internacional en Washington, DC y ex académico visitante en el Centro de Investigación Económica de China de la Universidad de Pekín.