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CFIUS: El poderoso sheriff que vigila el mega acuerdo tecnológico de EE. UU.
lynne carty
Un analista financiero lo ha denominado la última bazuca regulatoria, y en este momento apunta a la mayor adquisición propuesta en la historia de la tecnología de EE. UU.
El Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos, o CFIUS (pronunciado SIF-ee-us), está revisando la oferta de $ 117 mil millones de Broadcom, con sede en Singapur, por el fabricante de chips estadounidense Qualcomm. Si considera que la combinación resultante no es deseable, es probable que se bloquee el trato.
CFIUS, que se encarga de decidir si las adquisiciones de empresas estadounidenses por parte de empresas extranjeras representan una amenaza para la seguridad nacional, puede examinar acuerdos en cualquier industria. Pero en los últimos años, ha estado analizando más y más acuerdos tecnológicos, especialmente aquellos relacionados con China.
Echamos un vistazo a cómo funciona CFIUS y por qué Broadcom se enfrenta a una batalla cuesta arriba para que se apruebe su acuerdo.
¿Quién está alrededor de la mesa del comité?
Muchos peces gordos de Washington. CFIUS está presidido por el secretario del Tesoro e incluye a los jefes de varias agencias gubernamentales, incluidos los Departamentos de Defensa, Seguridad Nacional, Comercio y Energía, así como el representante comercial de EE. UU. y el jefe de la Oficina de Ciencia y Tecnología de la Casa Blanca. Política de Tecnología. El comité también recibe aportes de agencias de inteligencia y otros organismos.
¿Qué tan ocupado ha estado CFIUS?
¿Últimamente? Muy. El comité revisó 172 casos en 2016, frente a 97 en 2013. (Las cifras oficiales de 2017 no están disponibles, pero una estimación sitúa la cifra cerca de 250.) CFIUS se está interesando mucho más en los tipos de acuerdos relacionados con la seguridad que considerará, dice Edward Shapiro, abogado de Latham & Watkins. En enero, por ejemplo, el gigante fintech chino Ant Financial retiró su oferta por MoneyGram de Estados Unidos luego de que el comité rechazara sus planes para manejar datos personales confidenciales de los clientes de la financiera estadounidense.
¿Cuál es el proceso de revisión?
Una revisión inicial puede durar hasta 30 días y se pueden agregar otros 45 días para una investigación más profunda. Si al comité no le gusta lo que ve, puede recomendar que el presidente vete un acuerdo.
¿Con qué frecuencia CFIUS recomienda un veto?
Muy raramente Las empresas suelen tratar de calmar las preocupaciones de CFIUS y deshazte de las ofertas si no pueden. De los cuatro vetos presidenciales emitidos entre 1990 y 2017, la mitad fueron en los últimos dos años. Ambos involucraron negocios de semiconductores estadounidenses y postores chinos: en 2016, Barack Obama obstruido la oferta de un consorcio chino por Aixtron, un fabricante de chips alemán con una filial estadounidense, y el año pasado Donald Trump vetado una oferta de un inversor respaldado por China por Lattice Semiconductor.
¿Podrá Broadcom influir en CFIUS a su favor?
Eso va a ser muy difícil de hacer. Al comité le preocupa que si la oferta de Broadcom sigue adelante, Estados Unidos podría quedarse atrás en las nuevas redes inalámbricas 5G súper rápidas, cediendo el liderazgo en el campo a las empresas chinas. Qualcomm ha invertido mucho en tecnología 5G, pero Broadcom tiene la reputación de reducir el gasto en I+D.
Este último se ha comprometido inyectar $1,500 millones en la formación de ingenieros en Estados Unidos y realizar una inversión anual de $3,000 millones en I+D y $6,000 millones en fabricación. También dice que no venderá ninguno de los activos críticos de seguridad nacional de Qualcomm a compradores extranjeros. Pero las promesas pueden no ser suficientes para convencer a CFIUS, que también se enfoca en el hecho de que Qualcomm es un proveedor de chips clave para la industria de defensa de EE. UU.
¿Podría la última bazuca regulatoria volverse aún más poderosa?
Si. CFIUS actualmente se limita a revisar acuerdos que conducen al control total o mayoritario de una empresa estadounidense. El Congreso está considerando un proyecto de ley que también le permitiría revisar algunas participaciones minoritarias tomadas en empresas estadounidenses que trabajan en sectores tecnológicos estratégicos. Eso le daría al comité una influencia aún mayor sobre la forma futura del panorama tecnológico de Estados Unidos.