Arreglando la crisis financiera

Incluso antes de que se pusiera de moda escribir sobre calamidades económicas o denunciar públicamente el comportamiento imprudente de banqueros y prestatarios, el economista Joseph Stiglitz, PhD ‘67, había estado haciendo una crónica de los peligros y excesos del libre mercado sin restricciones. Las políticas comerciales explotadoras, la desregulación peligrosa, los préstamos abusivos y la contabilidad de mala calidad habían sido blanco de sus reprimendas.

Caída libre: Estados Unidos, mercados libres y el hundimiento de la economía mundial
Por Joseph E. Stiglitz, PhD ‘67
W. W. Norton, 2010, 27,95 dólares

La gente dice que he estado argumentando que 'el emperador no tiene ropa' durante algún tiempo, dice Stiglitz, quien tiene una cátedra universitaria en la Universidad de Columbia y recibió el Premio Nobel de Economía en 2001 por su trabajo sobre las asimetrías de información.

Esta historia fue parte de nuestro número de mayo de 2010

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En Caída libre: Estados Unidos, mercados libres y el hundimiento de la economía mundial , su sexto libro para una audiencia general, Stiglitz ofrece un análisis mordaz y legible de una economía estadounidense marcada por una toma de riesgos y préstamos excesivos, un aumento del desempleo y los impagos de las hipotecas, un nivel de vida en declive y una disminución del poder mundial. La crisis actual, dice, marca el fin del triunfalismo estadounidense.

Escéptico de cualquier teoría que trate a los mercados como eficientes, autocorregibles o perfectamente competitivos, Stiglitz ha construido una carrera de 40 años defendiendo la mano visible del gobierno como un estabilizador y regulador necesario. Desde sus días como estudiante de posgrado en el MIT, ha modelado consistentemente, algunos podrían decir obstinadamente, cómo la información imperfecta puede afectar la función de los mercados. Las teorías económicas basadas en el supuesto de información perfecta, dice, son ideas defectuosas que han tenido consecuencias desastrosas.

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Como gran parte de su trabajo, Caida libre es en parte prescripción de política, en parte jeremiad. Stiglitz culpa de la Gran Recesión de 2008 en algunos lugares familiares: banqueros de Wall Street, banqueros centrales, prestamistas hipotecarios, agencias de calificación, reguladores, economistas académicos y legisladores de Washington. Pero también encuentra culpabilidad en otros sectores, como la administración Obama, de la que se esperaba que el economista liberal keynesiano perdonara. Stiglitz culpa a Obama por salir adelante en lugar de promulgar reformas regulatorias firmes y aprobar un paquete de estímulo más orientado a la inversión.

Las medidas que hemos tomado para evitar que vayamos al borde del abismo pueden, al mismo tiempo, inhibir nuestro regreso a un crecimiento robusto, escribe. Así como los bancos fueron miopes en sus préstamos, nosotros hemos sido miopes en nuestro rescate.

Dado el descontento político actual, el libro, que ofrece tantos consejos como culpas, puede ganarse una amplia audiencia en Washington. Muchos de nosotros sabíamos que el estímulo era demasiado pequeño, explica Stiglitz, quien testificó ante el Congreso en enero. Sabíamos que habría descontento. Ahora, con los resultados de las elecciones recientes [para el escaño del Senado de los Estados Unidos de Ted Kennedy], ha habido un deseo repentino en Washington de buscar un rumbo diferente.

Stiglitz ve Caida libre como proporcionar la armadura intelectual para los reformadores políticos dispuestos a promulgar regulaciones más estrictas. Va a haber una batalla en Washington, dice. Espero que mi libro ayude a dar forma e informar ese debate.

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